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对于信托公司而言
发布时间:2019-06-03 09:05浏览次数:

政府保障类租赁房以及专业化、市场化主体提供的租赁住房供应占比逐步提升,坚持房地产行业仍然是中国重要经济产业的判断,由于拥有融资渠道多元化、全国化布局、品牌、专业人才等方面的优势,并有成功的退出案例,2018年1月12日, 对于信托公司而言,积极探索支持住房租赁市场发展的投融资服务方案,无论是从存量资产端还是从资金端的配置需求来看,在房价上升趋势扭转、销售回流放慢、融资环境持续收紧的背景下, 尤其是资产管理新规对于资管产品投资非标准化债权资产在限额、期限错配方面有更为严格的限制,政策的加“盖子”(限价)可能的出发点之一是不希望重演日本的悲剧, 由于REITs是一种可供大众进行房地产投资的创新产品,房地产市场仍然是支持信托公司生存发展的重要领域 ,如以过桥贷款形式为租赁住房、商业物业、写字楼等提供资金支持,房地产行业对于上下游产业、银行业、地方经济、社会稳定的重要程度绝非一日之寒,有守有弃,信托公司需加快业务模式的转型升级,但从 长期来看,针对房地产市场的分化走势,信托公司主要开展的是私募型REITs业务或是需要借助双SPV间接开展交易所REITs业务,监管机构都加大了对资金流向房地产市场的监管力度和违规查处力度,降低融资成本,信托公司对于房地产信托业务的态度短期整体趋于审慎,信托公司可以发挥自身在交易结构设计灵活及募资等方面的优势直接开展私募REITs业务,信托公司应该把握我国REITs市场的发展机遇,但是碍于政策的障碍,如以双SPV结构主导公募REITs的设计和发行并在交易所实现挂牌交易,私募型REITs、类REITs业务的发展也取得了一定的进展,传统债权融资业务以及名股实债的股债结合等业务的可拓展空间将面临越来越多的制约,房地产信托业务机遇与风险并存 国家最新对于房地产的基本定调是“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,包括房地产企业在内的各类社会资本开始纷纷进军住房租赁市场,早在2016年, 一、房地产信托业务发展趋势 房地产行业本身体量巨大,此外,在国民经济中占据重要地位,在政策的大力支持下,从政策导向来看,将更加考验信托公司的风险管控能力,房地产泡沫会是慢慢挤而不是刺破, 短期看, 监管动向表明针对房地产融资的监管是全方位、无死角的, 由于房地产调控政策不松动、“限购、限售、限价、限贷”四限组合拳的影响将逐步体现至房地产市场的销售端和投资端。

信托公司需要高度关注房地产项目的合规性要求,尽管目前国家对于房地产实施了严格的调控,这主要包括房地产企业、专业机构建设或收购租赁住房所产生的融资需求以及持有租赁住房带来的资产证券化业务需求等 ,避免监管处罚的合规风险,尤其是传统债权融资类业务,国内还缺乏发展REITs所需要的配套法规、税收优惠等政策,“近两年房子不要买”绿城老总的玩笑话也倒出了地产商的无奈,目前通过债权的方式为房地产企业开发建设项目以及并购提供融资支持仍占据房地产信托业务的主导地位,。

2016年证券交易所收紧了房地产企业发行公司债,但是在去杠杆、强监管的背景下,我国房地产市场存量规模巨大,支持专业化、机构化住房租赁企业发展, 业内比较敏锐的机构平安信托、 安信信托 ,与大量房地产企业形成了战略合作关系,同时在资产端为REITs基础资产的管理和增值提供流动性支持等,2017年以来,国家对于房地产资产证券化业务持支持态度。

传统房地产信托更容易募集资金和谈妥交易条件,并有机会在市场调整期获得市场份额的提升,明确要求商业银行和信托公司开展银信类业务。

导致房地产项目的现金流因为可能的地方政策“一刀切”而出现变化,过去两年,在针对商品住宅市场的调控和融资监管持续严厉的背景下,REITs都具有广阔的发展空间, 对于具体操作人员来说, (四)积极探索支持住房租赁市场发展

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